ホセ・アントニオ・メアデ氏：メキシコ2027年への鍵

2027年に向けて、メキシコの企業は経済指標を読み解くだけでなく、公共政策の決定を予測し、米国との貿易の動向を理解し、新たな生産性の源泉を見出す必要があります。これは、HSBCメキシコの取締役会会長であるホセ・アントニオ・メアデ・クリブレンニャ氏が、グループ・リデル・エンプレサリアルのCEOであるラファエル・ロペス氏との仮想カンファレンス「2027年に向かうメキシコの概観：企業にとっての課題、機会、戦略的変数」において提示した主要なメッセージの一つでした。メアデ氏は、経営者や企業家を前に、企業計画を決定づける方程式を提示しました。それは、労働コスト、インフレ、成長、生産性、人工知能、公共政策、そして米国との貿易関係です。氏の診断は、ある前提から始まります。メキシコは、自社組織から生まれるものではないにしても、コスト、利益率、投資決定に影響を与える構造的変化を吸収しなければならない時期に入っているということです。

写真：リデル・エンプレサリアル

メキシコの新たな労働コスト：公共政策から生じる課題

メアデ氏が特定した主要なリスクの一つは、様々な公共政策の決定に起因する労働コストの累積的な増加です。最低賃金の引き上げ、アウトソーシング、休暇、ボーナスに関連する変更、労働時間の短縮、年金制度の変更などは、同氏の視点からは、企業が財務モデルに組み込まなければならない衝撃を構成しています。「我々は、政府の労働者の収入を改善するという公共政策の決定があります。そしてそれは[…]労働コストの非常に重要な増加につながっています。最低賃金、アウトソーシング、休暇、ボーナス、労働時間の短縮、年金改革です。したがって、外部から来る、ある程度政令で決められた労働コストの衝撃があります。」決定的な変数は、その増加が生産性の同等の向上を伴わない場合に何が起こるかということです。

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メアデ氏は、このようなシナリオでは、経済は2つの調整経路に直面すると述べました。価格か成長かです。「その衝撃は、生産性の変化という経路で経済に吸収されていません。その規模の衝撃は、経済に反映されるために2つの選択肢しかありません。価格/インフレに反映されるか、成長に反映されるかのどちらかです。メキシコ銀行は、手元にある変数である金利でその役割を果たしてきました。」この警告は、メキシコ銀行が2027年に1.2%から2.8%の成長予測レンジを維持し、2026年には1.0%から2.0%のレンジを予測している文脈において、重要性を増しています。企業にとって、メッセージは明確です。生産コストが増加する速度が生産能力を上回れば、交渉の余地は縮小します。

TMEC：メキシコは2027年に当然のことではない優位性を持って臨む

二国間関係を単に政治情勢から解釈するのではなく、メアデ氏は、数十年にわたって築かれてきた経済統合の深さを観察するよう呼びかけました。「メキシコは米国との深いつながりを築いてきましたが、米国もメキシコとの深いつながりを築いてきました[…]協定の基盤は、政府によるその防衛や直面する攻撃だけにあるのではなく、メキシコ人と同じようにアメリカ人にも非常に役立つ緊密な連携に非常に現実的な裏付けがあります[…]2027年、メキシコは世界で最も有利な米国へのアクセス条件を維持し続ける国となるでしょう。」この提案は特に重要です。なぜなら、2027年はTMECにとって抽象的な不確実性の年ではなく、すでに始まっている見直しのプロセスの年になるからです。

エレクトロニクス、部品、医薬品：地政学の背後にある機会

メアデ氏は、グローバルサプライチェーンの再編もメキシコにとっての機会として位置づけました。アジア、特に中国への依存を減らすという米国の戦略は、すでに工業インフラ、貿易協定、地理的な近接性を持っている国々に有利に働く可能性があります。「地政学でリスクにさらされているセクターはすべてではありません。そして、地政学が北米化に貢献するセクターがいくつかあります。それは部品、エレクトロニクス、医薬品のケースです。そこでは、メキシコがサプライチェーンの一部であることへの関心が高まっています。」投資データは、その機会がすでに一部のセグメントに反映されていることを示しています。2026年前半、メキシコは349億6800万ドルの直接投資（FDI）を受け入れ、これは半期としての過去最高記録です。製造業は総額の38.6%にあたる134億8200万ドルを吸収し、前年比9.3%の成長を遂げました。製造業の中では、経済省は、コンピューター、通信機器、電子部品、および基礎金属産業と機械・設備製造に関連する投資の著しい増加を報告しました。つまり、ニアショアリングに関する議論は、より複雑な問いへと移行し始めています。「メキシコが誘致しているサプライチェーンの中で、どれだけの付加価値を捕捉できるか？」ということです。

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政治的ノイズから政府プログラムへ

メアデ氏から企業家への最も重要なメッセージの一つは、民間部門が政治を観察する方法を変える必要性でした。政治分析は、ビジネスの外部要因と見なされるべきではないと説明しました。選挙公約は公共政策になり、その後、企業運営に直接影響を与える規則になります。「私たちは政治的なものをノイズと考えがちですが[…]政治家は提供した目標を達成しない傾向がありますが、約束した行動を実行する傾向があります。キャンペーンは政府プログラムになり、政府プログラムは実行されます。」企業家にとっての結果は明確です。決定が下されるのを待つと、影響力のある余地が減少します。メアデ氏は、民間部門は、政治プラットフォームが完全に定義される前に参加する必要があると述べました。「私たちは待っているだけでなく、選挙プラットフォームに反映させたいことについて、声を大にして主張する必要があります。そして、それは今、公開かつクリーンに行う時です[…]政府が確立されるのを待ってから対話を開始しようとするならば、それは遅すぎるでしょう。」この考えは、2027年に向けて特に重要になります。企業にとって、政治的環境を予測することは、政府の決定になる前に、競争環境を変える可能性のある改革、規制、税金、労働政策、インフラ、投資条件を特定することを意味します。

経済パッケージ：企業が決定前に読むべきシグナル

財務計画に関しては、メアデ氏は慎重さを推奨しました。同氏は、企業が次の事業年度を定義する財政的・経済的変数を組み込まずに計画を策定することを避けるよう呼びかけました。「慎重さという点で最初の助言は、待つということです[…]そして、パッケージが意味するであろう予測可能な情報と環境を、私たちがこれから行うことの環境に影響を与えるだけでなく、政府がやりたいことを支援するために変数が影響を受けることになる、その思考プロセスに組み込むことです。」この推奨は、企業が翌年の予算、投資シナリオ、および商業計画を策定し始める9月には特に重要です。したがって、パッケージの読解は、財政赤字や公的支出に限定されるべきではありません。上級管理職にとっては、税金、公的投資、債務、インフラ、社会支出、財務状況、および経済政策を支える成長前提を観察することが必要になります。

生産性による企業防衛

コスト増加に直面して、メアデ氏は単なる抑制戦略を提示したわけではありません。その答えは生産性にあると述べました。「（労働コストに）対処する最善の方法は、企業の生産性を向上させることです。そして、それは生産性の変化に役立つ可能性のあるすべてを大胆に取り入れる必要性を含むと信じています[…]攻撃的な生産性アジェンダは、それが人工知能によってどのように影響を受けるかをよりよく理解することに、ある程度依存している必要があります。」 OECDは、メキシコの生産性成長が過去20年間で低迷していることを記録しています。 2000年から2023年の間、1時間あたりのGDPで測定された生産性は、メキシコでは年間約0.1%で成長したのに対し、OECD諸国では平均約1.2%でした。2023年、メキシコの1時間あたりのGDPは、OECD平均の約35%に相当しました。そのため、人工知能は単なる技術ツールとしてだけでなく、競争力の変数となっています。賃金上昇、労働義務の増加、利益率への圧力に直面している企業にとって、戦略的な問いは、AIを使用すべきかどうかではなく、どのプロセスで測定可能な生産性向上を生み出せるかということになります。販売、顧客サービス、財務分析、購買、ロジスティクス、製造、管理は、そのような変革がコストと運用時間を変更できる領域の一部です。

メキシコのバヒオ地域：製造プラットフォームからテクノロジーノードへ

メアデ氏の分析は、バヒオ地域にとって特に重要な次元を獲得します。アグアスカリエンテス、グアナフアト、ケレタロ、サン・ルイス・ポトシは、工業インフラ、製造経験、サプライヤーネットワーク、米国との近接性を持つ地域の一部です。しかし、機会は次のステップにあります。北米向けに製造することから、北米が必要とするテクノロジー、部品、サービスのより大きな割合を開発することへ移行することです。メアデ氏はこれを次のように要約しました。「私たちは非常に現代的で複雑で深遠な経済を持っており、この非常に困難な世界情勢において、問題の一部ではなく解決策の一部であることが証明されています[…]データセンターで使用される部品の70%はメキシコで製造できることがわかりました。そして、それを活用できる地域としてバヒオほど適した地域はないと思います。」その機会の規模は、最近の投資行動に現れています。メキシコは2026年前半に349億6800万ドルのFDIを誘致しました。ヌエボ・レオンは37億1200万ドル、ハリスコは14億600万ドルを受け入れ、製造業は国内投資の38.6%を占めました。アグアスカリエンテスは2026年第1四半期に3億4210万ドルの投資を受け入れ、製造業が主要な受入先であり、そのセクターに2億7180万ドルが配分されました。

2027年は今日決まる

ホセ・アントニオ・メアデ氏とラファエル・ロペス氏の対話は、経済予測を超えた結論を残しました。メキシコは単一の変数から2027年に臨むわけではありません。それは、労働コスト、生産性、金融政策、財政政策、TMEC、地政学、人工知能、そして公共政策の決定を予測する企業能力の相互作用から臨んでいます。「ホセ・アントニオ・メアデ：2027年メキシコの鍵」という記事は、最初にLíder Empresarialに掲載されました。