メキシコにおける軍事的緊張の経済的コスト

米国のベネズエラへの攻撃、およびドナルド・トランプ米大統領によるメキシコへの発言に端を発する軍拡競争は、燃料価格の変動にとどまらない経済的影響をもたらしています。この地政学的不確実性は、メキシコ、米国、カナダ間の貿易協定（T-MEC）の更新という文脈でも生じており、同協定は「より不利な」条件とより厳しい要求の下で更新される可能性があります。

メキシコ国立自治大学（UNAM）の経済学者であり経済思想史の専門家であるロマン・モレノ氏は、1月3日にベネズエラ・カラカスで発生し、約77名の死者、多数の行方不明者および負傷者を出した軍事的エスカレーションによる財政的影響について、Líder Empresarialに説明しました。

モレノ氏によると、ラテンアメリカにおける米国の介入は、自律的な開発プロジェクトの非組織化、生産の再一次産品化、外部の利害に沿った連合による国家の収奪といった、長期的な「経済的痕跡」を残してきました。

Unsplashのヘクター・ピネダ氏による写真

この点に関して、同氏は1954年にグアテマラで当時のフアン・ホセ・アレベンツ大統領が追放された出来事を振り返っており、その際「安全保障」が名目にされましたが、実際にはUnited Fruitのような企業の投資を保護するためでした。

「結果として内戦、制度の悪化、格差の永続化が生じました。地政学とコーポラティズムを組み合わせたこのパターンは、21世紀に他の口実で繰り返されています」とモレノ氏は警告します。

しかし、同専門家は、ベネズエラは世界最大の原油埋蔵量（3030億バレル）を誇るものの、制裁、投資不足、超重質油の技術的困難により生産が低迷しているため、現在の事象は、そのエネルギー規模とバリューチェーンの既存の複雑さから区別されると指摘しています。

さらに読む：トランプ氏はなぜグリーンランドを支配しようとするのか：その資源の重要性

ラテンアメリカにおける軍拡競争、メキシコへの経済的影響は？

モレノ氏は、トランプ氏によって復活されたモンロー主義が、現在、ワシントンの優位性を正当化するために、拡張的かつ介入主義的に利用されており、メキシコには二重の含意をもたらしていると指摘します。

一方では、不干渉の原則を緊張させることにより、主権と法的安全保障に影響を与え、他方では、2016年のT-MEC見直しと交差するため、商業的アーキテクチャを苦しめます。モレノ氏が言及した交渉は、脅威にさらされているため、技術的な合意のための余地を減らし、投資のボラティリティを増加させます。

同様に、この軍拡競争は、ラテンアメリカおよびメキシコの対外投資の安全性を揺るがす可能性のある経済的影響ももたらします。モレノ氏によると、半球的な政策が「保護主義」的なドクトリンに傾くと、企業は介入、制裁、資本規制のリスクを内部化し、投資の視野に影響を与えます。

CONCANACO SERVYTUR提供の画像

これに加えて、越境的な法的リスクの増加があります。なぜなら、域外での措置は、コンプライアンスと資金調達を複雑にするからです。もう一つの要因は、T-MECが圧力ツールとして使用された場合、立地決定が延期されるか、より高い政治的保険料が要求されることです。

T-MEC、紛争でリスクに？

ベネズエラでの爆撃後、トランプ氏は麻薬カルテルに対する地上攻勢を開始すると宣言しました。専門家にとって、同意のない地上攻撃は、以下の側面に影響を与える制度的衝突を引き起こすでしょう。

為替レートと信用保険料： リスク回避志向が高まり、ペソのボラティリティと企業金融のコスト増につながります。メキシコにおける比較経験とパススルーに関する文献は、為替レートのインフレへの転嫁が90年代よりも低いことを示唆していますが、ゼロではありません。
安全保障および貿易協定： 軍事行動の脅威はT-MECの交渉テーブルを汚染します。その最初の「共同レビュー」は2026年7月1日です。技術的には、レビューはすべてを再開せずに協定を延長できます。政治的には、強制により年次レビューのシナリオとより厳格な原産地規則の発生確率が高まり、製造コストに影響を与えます。

モレノ氏は、T-MECはこの仮定の下で「リスク」にさらされると述べていますが、これはT-MECの終了を意味するのではなく、より厳格な労働および地域コンテンツの要求、そして長期投資にとっての不確実性の増加を伴う「より不利な」条件での更新を意味することになります。

さらに読む：シェインバウム氏、トランプ氏と電話会談：どのようなテーマが話し合われたか？

投稿軍事的緊張のメキシコへの経済的コストは、Líder Empresarialで最初に登場しました。