トランプ氏の「自由プロジェクト」：メキシコのエネルギー貿易にとって、機会か、それともリスクか？
トランプ氏の「自由プロジェクト」：メキシコのエネルギー貿易にとって、機会か、それともリスクか？
2026年5月3日、米国大統領ドナルド・トランプ氏は、米国中央軍（CENTCOM）が主導する「プロジェクト・リバティ（Project Freedom）」の開始を発表しました。これは、ホルムズ海峡で座礁した中立国の船舶を護衛し、安全な海域へ誘導する作戦です。CENTCOMの公式発表によると、この展開には15,000人の兵員、ミサイル誘導駆逐艦、100隻以上の航空機、そして複数領域にわたる無人プラットフォームが含まれています。トランプ氏は、この任務を人道的な gesto（ジェスチャー）であると説明しました。紛争の真っ只中で立ち往生した船舶を解放するために、いくつかの国から支援の要請があり、乗組員は食料の不足に陥っていたケースもあったとのことです。
2ヶ月の封鎖、価格の最高値、そして初日の激戦
この作戦は、2026年2月28日に紛争が勃発する以前、世界で消費される石油と液化天然ガスの約20％が輸送されていた海峡における、2ヶ月以上にわたるほぼ全面的な麻痺状態を経て実施されました。発表前の数週間で、ブレント原油が1バレル107ドルを超え、ゴールドマン・サックスがこの混乱を世界の石油市場史上最大の供給ショックと評価する中、プロジェクト・リバティは開放の兆候として提示されました。しかし、作戦開始当日、イラン軍はドローン、ミサイル、高速艇を用いてアラブ首長国連邦（UAE）のフジャイラ港と海峡近辺の船舶を攻撃し、初日から作戦の実現可能性に疑問符を投げかけました。
メキシコにとって、この問題は単純ではありません。同国は原油輸出国であり、その財政収入は国際価格の上昇によって恩恵を受けています。同時に、メキシコは消費するガソリンの約60％、使用する天然ガスの約70％を輸入しています。プロジェクト・リバティが石油価格をどのような方向であれ変動させる可能性は、インフレ、国民の購買力、そして生産部門の物流コストに直接的な影響を与えます。
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プロジェクト・リバティ以前のシナリオ
2026年2月28日の攻撃は、ホルムズ海峡の実質的な封鎖を引き起こしました。国連貿易開発会議（UNCTAD）のデータによると、船舶の1日あたりの通過量は97％減少し、2月の平均141隻から3月上旬にはわずか3隻または6隻にまで落ち込みました。市場の反応は即座のものでした。
2月27日から3月9日の間、ブレント原油価格は27％上昇し、1バレル91.8ドルに達しました。その後も上昇は続き、ブレント原油は数週間後に116ドルを超え、WTI原油は紛争前の水準から60％上昇しました。
少なくとも150隻のタンカーがペルシャ湾で座礁し、一部の航路では傭船料が300％も急騰しました。タンカー指数は72％上昇し、船舶用燃料の価格は倍増したとUNCTADは報告しています。
プロジェクト・リバティ以前のシナリオ 2.1
国際エネルギー機関（IEA）は、3月の世界の供給量が1日あたり1010万バレル減少し、世界の生産量が1日あたり9700万バレルになったと記録しました。IEAの石油市場レポートによると、この期間、北海産原油は1バレル130ドルに達しました。
メキシコにとっては、このシナリオは同時に2つの意味を持っていました。メキシコ産原油（Mezcla Mexicana de Exportación, MME）は4月2日に1バレル111.51ドルの最高値を記録し、数年ぶりの高水準となりました。経済推定によると、原油価格が1ドル上昇するごとに、連邦政府の石油収入は約107億ペソ（約6億1800万ドル）増加します。
しかし、その好況は直接的なインフレ圧力も伴いました。メキシコ国立統計地理院（INEGI）は3月前半のインフレ率を4.63％と記録し、経済協力開発機構（OECD）は年間の予測を3.8％に上方修正しました。
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作戦と新たなシナリオ
プロジェクト・リバティは、ホルムズ海峡の一般的な商業交通への再開としては発表されませんでした。CENTCOMの発表によると、この任務は、イランの港を目的地としない中立国の船舶を護衛し、湾外の安全な地域へ誘導することです。CENTCOM司令官のブラッド・クーパー海軍大将は、この作戦を地域安全保障と世界経済にとって防御的かつ重要であると説明しました。
この作戦はまた、国務省と国防総省による国際連携と海洋情報交換の改善を目的とした共同イニシアチブである「Maritime Freedom Construct」によっても支援されています。
しかし、初日は期待を再定義しました。CENTCOMが米国籍の2隻の船舶の通過を支援する一方で、イラン軍はドローン、ミサイル、高速艇で応答しました。クーパー海軍大将は記者会見で、海軍がこれらの攻撃を撃退したことを確認しました。
作戦と新たなシナリオ 2.1
並行して、UAE国営アブダビ・ナショナル・オイル・カンパニー（ADNOC）のタンカーが海峡外でドローン攻撃を受け、UAEのフジャイラ港は4月8日の停戦発効以来初めてイランの巡航ミサイルによる攻撃を受けました。市場の反応は即座のものでした。ブルームバーグによると、ブレント原油は6％急騰して114ドルを超え、WTI原油は106ドルに近づきました。
構造的な要素として、4月13日に命令された米国によるイラン港への海上封鎖は依然として有効です。プロジェクト・リバティは、イランの港に向かわない第三国の船舶にのみ適用され、既存の制限を解除するものではありません。イランは、この封鎖が続く限り、海峡を閉鎖し続けると表明しています。クーパー海軍大将は、同じ記者会見で、海峡の機雷原は通行を妨げるほど「広範囲ではない」とし、米国には航路を clearing（クリアリング）する技術があると述べましたが、時期については具体的にしませんでした。
世界の石油フローへの影響
プロジェクト・リバティの発表前、ゴールドマン・サックスはホルムズ海峡の混乱を石油市場史上最大の供給ショックと評価していました。同銀行は、2026年のブレント原油の平均価格を85ドル、WTIを79ドルと予測しており、いずれも以前の予測から上方修正されていました。このシナリオでは、ホルムズ海峡の流量は6週間にわたり通常の5％に留まり、その後1ヶ月で回復すると仮定され、累積8億バレル以上の損失が生じると見込まれていました。4月末には、ブレント原油がすでに107ドルを超えていたため、ゴールドマンは再び予測を修正し、第4四半期には原油価格が90ドルに達すると見積もり、以前の予測80ドルから上方修正しました。
ブルームバーグ・インテリジェンスは、ホルムズ海峡の長期的な閉鎖がブレント原油を1バレル150ドル以上に押し上げる可能性があると警告しました。OPEC+は5月の生産枠を1日あたり206,000バレル増産することを承認しましたが、アナリストはこれを「教科書的」と評しました。海峡が封鎖されている限り、追加生産はそれを必要とする市場に届かないからです。OPECによると、同グループの生産量は3月に1日あたり770万バレル減少しました。
世界の石油フローへの影響 2.1
S&Pグローバルの副社長であるダニエル・ヤーギン氏は、この危機を「史上最大のエネルギー混乱」と評し、その影響は石油だけでなく、天然ガス、肥料、ヘリウム、アルミニウム、石油化学製品にも及ぶと指摘しました。ヤーギン氏は、ホルムズ海峡を通過する石油の80％と液化天然ガスの90％がアジアに向かっており、アジアは深刻な供給不足、工場の閉鎖、配給に直面していると述べました。
プロジェクト・リバティは、危機前にホルムズ海峡を通過していた1日あたり2000万バレルの量を回復させるものではありません。その当面の目的は、第三国の座礁した船舶を解放することであり、この回廊を一般貿易に再開することではありません。そのためには、機雷の除去、海上封鎖の解除、敵対行為の安定化など、解決されていない条件があります。初日の作戦における銃撃戦は、発表と現実との隔たりを示しました。
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メキシコにとっての二つの顔
輸出フロント：一時的な利益
国際原油価格の上昇は、メキシコ政府に直接的な追加収入をもたらしています。4月のピーク時にMMEが1バレル111.51ドルだった場合、1ドルの上昇は連邦収入の約6億1800万ドルの増加に相当します。この財政フローは、クラウディア・シェインバウム大統領と日本の岸田文雄首相との間で、2026年7月に100万バレルのメキシコ産原油を日本に送るという合意を促しました。この opérations（オペレーション）は、ほぼ輸入原油に依存し、ペルシャ湾以外の代替手段を模索していた日本が、メキシコをエネルギー外交のプレーヤーとして位置づけました。
プロジェクト・リバティが緊張を緩和し、原油価格が下落すれば、その財政収入のプレミアムは減少します。逆に、この作戦がエスカレーションを引き起こし、原油価格をさらに高騰させた場合、短期的な収入は増加しますが、それはより不安定な世界環境の犠牲となります。
輸入フロント：家計への圧力
原油生産国であるにもかかわらず、メキシコは消費するガソリンの約60％、使用する天然ガスの約70％を主に米国から輸入しています。国際価格の変動は、国内の生産、輸送、消費のコストに直接影響します。
インフレはすでにその影響を被っています。INEGIは3月前半のインフレ率を4.63％と記録し、OECDは年間予測を3.8％に引き上げました。肥料のコストは、世界的な海上貿易の3分の1がホルムズ海峡を通過するとUNCTADは指摘しており、紛争開始以来倍増し、野菜は最大6％、肉は8％、パンと穀物は10％の上昇が見込まれています。
メキシコの航空会社も別の指標を提供しています。ジェット燃料の価格は、4月下旬に1バレルあたり平均179.46ドルに達しました。Grupo Aeroméxicoは純利益が51％減少したと報告し、Volarisは損失が39.2％拡大し、燃料が営業費用の32％を占めました。専門家は、運賃が最大30％上昇すると予測し、この圧力は2026年7月まで緩和されないだろうと指摘しました。
物流コスト：横断的な影響
海上輸送費の高騰は、メキシコ経済全体に影響を与えています。タンカー運賃が最大72％上昇し、保険料が急騰する中、海上ルートの迂回は納期を数週間遅らせ、石油化学から自動車産業に至るまで、さまざまなセクターのサプライチェーンを混乱させています。連邦電力委員会（CFE）は、天然ガス価格の上昇（世界市場で20％上昇）に起因する電力コストの上昇の可能性について警告しました。
このような状況に対し、公共信託省（SHCP）は「2027年予備予算案」で、政府は輸送費と生産費への影響を避けるため、燃料価格の安定を維持する措置を講じると議会に提出しました。Hacienda（財務省）は、増加した石油収入が中東紛争に起因する為替圧力のバランスを取ると認めました。しかし、これらの安定化措置には現実的なコストがかかります。ブレント原油が120ドルを超えたとき、政府は週あたり約50億ペソを燃料補助金に充てていました。
メキシコの食肉セクターは30万人を雇用し、メキシコにおけるTIF（施設検査）食肉の70％を供給しています。
3つの側面、一つのパラドックス：作戦がメキシコのために解決しないこと
プロジェクト・リバティは海峡の作戦上の条件を変更しますが、それをもたらした紛争は変えません。イラン港への海上封鎖は依然として有効です。イランは交渉のレバレッジとして海峡の閉鎖を維持しています。この文脈において、護衛作戦は曖昧な空間に存在します。それは再開ではなく、敵対行為を解除するものでもありません。
メキシコにとって、このシナリオの緊張は3つの側面で同時に現れます。
第一に、財政的なパラドックスです。原油価格の上昇は、MMEからの収入増を通じて連邦政府に利益をもたらしますが、同じダイナミクスがガソリン、LPガス、食料品、そして消費者の交通費に転嫁されます。2022年の前例がそれを物語っています。ガソリン価格のインフレを抑制するための特別生産税（IEPS）への刺激策は3954億ペソに達し、その年の原油価格上昇によって生じた追加の3945億ペソを事実上相殺しました。より激しく長期化する紛争に直面した場合、財政安定化措置の能力には限界がある、と国際通貨基金（IMF）とOECDは警告しました。
第二に、構造的依存です。メキシコは重質原油を生産しますが、精製された燃料を輸入します。このギャップは、国際価格のあらゆる変動が、公庫への利益に関わらず、基本的な食料品バスケットに直接影響することを意味します。IMFとOECDは、現状のシナリオでメキシコで約3.9％のインフレを予測しており、ショック吸収メカニズムには限られた時間枠があると認めています。
3つの側面、一つのパラドックス：作戦がメキシコのために解決しないこと 2.1
第三に、地政学的な不確実性です。プロジェクト・リバティの初日は海峡での銃撃戦で終わり、4月8日の停戦は揺らぎました。イスラエルの元首相ナフタリ・ベネット氏は、フジャイラ港への攻撃を「イランが地域における米国とイスラエルの同盟国に対する戦争の再開宣言」と評しました。それに加えて、新たな次元が加わりました。中国は、米国のイラン産原油貿易に関与する民間精製業者への制裁を無視するよう企業に命じました。ブルームバーグはこの動きを「前例のない挑戦行為」と描写し、世界銀行セクターを二大経済大国間の緊張の中心に引きずり込む脅威となっています。
国連事務総長アントニオ・グテーレス氏の警告は、将来の展望を評価するための枠組みを提供します。ブレント原油が118ドルだった場合、国連は3つのシナリオを予測しました。たとえ封鎖が直ちに終了したとしても、世界経済成長は3.1％に低下し、インフレは4.4％に上昇します。混乱が続けば、3200万人が貧困に陥り、さらに4500万人が極度の飢餓のリスクにさらされます。最悪のシナリオでは、世界経済は景気後退に直面します。グテーレス氏は、たとえ迅速な解決が図られたとしても、サプライチェーンが正常化するには数ヶ月かかると強調しました。
海峡は閉鎖されたまま、疑問は未解決
プロジェクト・リバティは、ホルムズ海峡における船舶の流れを管理するための米国の動きであり、この回廊を緊張下に置いている紛争の解決策ではありません。イラン港への海上封鎖は依然として有効です。イランの初日の反応は武力によるものでした。そして、原油価格は開放の可能性にではなく、そのエスカレーションに対して上昇で反応しました。
この作戦がもたらすのは、すでに複雑な盤面への新たな変数です。座礁した船舶を、さらなるエスカレーションを引き起こさずに解放することに成功すれば、海上輸送市場と世界的なサプライチェーンへの圧力をいくらか緩和できる可能性があります。イランや他のアクターとの摩擦がさらに生じれば、ボラティリティのサイクルは深まるでしょう。メキシコにとって、その結果は、作戦の期間、イランの持続的な反応、そしてその後の原油価格の動向という、メキシコの手の届かない3つの要因に依存します。
原油を輸出しながらガソリンを輸入する国において、市民の懐がその差額を支払うことになるまで、このパラドックスをどれだけ長く維持できるのか、という疑問が5月4日に未解決のまま残されました。
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トランプ氏のプロジェクト・リバティ：メキシコのエネルギー貿易にとって機会かリスクか？ という記事は Líder Empresarial で最初に掲載されました。
